棕榈园林投资五万万进入职业教育市场

兴业证券10月20日公布棕榈园林研究报告，报告摘要如下：

投资要点

事件：

棕榈园林对外投资设立全资子公司“棕榈教育”。棕榈园林拟设立全资子公司，暂命名：棕榈教育咨询有限公司(一下简称“棕榈教育”)。公司以自有资金出资人民币5000万元，占注册资本的100%。棕榈教育的经营范围包罗教育投资、职业教育、园林管理咨询、企业培训等。

点评：

职业教育市场是新兴的蓝海市场，在政策扶持下，将来生长潜力伟大。继洪涛股份收购中装新网设立互联网职业教育平台后，棕榈园林亦通过设立全资子公司实验进入职业教育市场。

(1)职业教育市场是新兴的蓝海市场，行业空间十分广漠。根据习主席在天下职业教育工作会议上做出的指示，到2021年，中等职业教育在校生要到达2350万人，专科层次职业教育在校生到达1480万人，从业人员继续教育到达3.5亿人次，行业空间十分广漠。

(2)从修建业来看，随同着施工技术的日渐提高以及从业人员岁数断层现象的日趋严重，修建行业对于职业教育的需求十分兴旺。

(3)上市修建企业纷纷涉足职业教育领域，继洪涛股份收购中装新网设立互联网职业教育平台后，棕榈园林亦通过设立全资子公司实验进入职业教育市场。

棕榈园林在2021年设立山东棕榈教育咨询有限公司和潍坊棕榈园林职业培训学校，公司在职业教育方面已经有了较长时间的经验沉淀。公司在2021年设立山东棕榈教育咨询有限公司(以下简称山东棕榈教育)，经营范围重要为教育咨询和企业管理培训，往后山东棕榈教育又设立了潍坊园林职业培训学校，重要用于园林营业相关人才的培训。我们以为公司当时设立山东棕榈教育和潍坊园林职业培训学校重要是为了公司在山东省内园林营业的生长贮备相关人才。随同着在职业教育方面经验的沉淀以及政策暖风的频吹，公司于2021年设立棕榈教育，正式涉足职业教育领域。

棕榈教育的设立对公司的影响包罗：

(1)短期来看，棕榈教育的设立满足了公司日益增进的人员内部培训需求。棕榈园林的员工人数由2021年的560人增进至2021年的2844人，棕榈教育的设立有助于解决公司人员快速扩张之后带来的培训需求的增添；

(2)中长期来看，公司通过设立棕榈教育涉足职业教育市场的蓝海市场，为公司将来的生长提供了一种可能性。我们期待公司在职业教育领域的生长与生长。

盈利展望与评级：根据公司此前设立的山东棕榈教育和潍坊园林职业培训学校的经营情形来看，棕榈教育的设立短期内并不能为公司提供业绩的支持，因此我们仍然维持公司此前的盈利展望，预计公司2014-2021年的EPS为1.17元、1.67元、2.37元，对应的PE为16.5倍、11.5倍、8.1倍，维持公司“增持”评级。

风险提示：新签署单不达预期；项目回款不及预期。