棕榈园林股权激励藏猫腻巧妙演绎“一石三鸟”

棕榈园林股权激励藏猫腻 巧妙演绎“一石三鸟”棕榈园林股权激励藏猫腻 巧妙演绎“一石三鸟”

棕榈园林(002310.sz)最近推出股权激励设计，巧妙演绎“一石三鸟”，既可以提振管理层士气，也可以提振股价，护航限售股解禁和再融资。

棕榈园林4月15日推出股权激励设计，拟授予94人980万份股票期权，行权价24.54元，有用期5年。股权激励要求2021年-2021年归属母公司净利润划分较2021年增进30%、76%、165%和295%，年均复合增进率高达41%，对应2021年-2021年年度同比增速划分为30%、35%、50%和50%。

招商证券(600999.sh)以为，公司股权激励高行权条件彰显管理层信心，及对公司迎来主升浪的判断。

长城证券指出，公司股权激励授予价格为每股24.54元，对应2013市场预期eps约22-24倍p/e，低于现在园林股25倍以上p/e程度，如果后续公司订单、业绩等信号让市场预期行权条件兑现可能性较大，可给予30倍估值程度，因此行权价为员工预留了足够的收益空间。

不外也有市场人士以为，公司此时推出股权激励设计或与限售股即将解禁、再融资需求有关。

《证券市场周刊》注重到，公司于6月13日有8646.01万股限售股解禁，占解禁后流通a股的32.29%。解禁类型为首发原股东限售股份。

同时，公司主营风景园林景观设计和园林工程施工，园林行业具有资本麋集型的特征，将来公司的持续生长很洪程度上取决于公司的持续融资能力。

值得注重的是，公司现在在手资金仅5亿元，资产欠债率跨越50%融资能力受限，资金瓶颈将制约将来3年高增进。长城证券指出，如果公司2021年下半年或2021年头能顺利举行股权融资，满足资金“需要”条件，将来3年高增进仍值得期待。

此外，棕榈园林经过吸收教训并举行战略调整后，有意提升市政园林营业比例，而市政园林属于资金支持下的脉冲式生长，招商证券预计公司需要在审核期间实现一次15亿-20亿规模的权益融资。