棕榈园林：行业景心胸高 业绩延续高增进可期

最近我们到棕榈园林与公司高管就公司的经营情况、将来计谋做了深入的交流与相同。

公司工程订单丰满，今年照样以地产园林工程为主，我们预计整年工程订单将到达12 亿元。地产园林订单明年增速可能还会高过今年。市政园林方面也会有惊喜，尤其是山东、安徽、海南等地的市场有望开发乐成。

公司在规模快速扩张的同时毛利率将延续上升，一方面规模效应，自用苗木的量增添导致成本降低，另一方面市政园林工程占比将延续提升。

公司工程项目受苗木涨价影响相对较小。一方面地产园林的工期一般较短，苗木价格颠簸幅度一般不大。另一方面，公司苗木基地分布较广，园林工程用苗木会根据订单情况提前半年到一年时间备苗，从而缓解价格的颠簸。园林行业将来仍将维持高景心胸，我们预计公司业绩今明两年都可以实现100%以上的增进。维持增持-A 的投资评级。