棕榈园林：行业有足够的容量

“将来3年净利润复合增进率高达41%，是否太乐观？”在棕榈园林的2021年年度股东大会上，一名小我私人股东向公司管理层发问。公司总经理赖国传回应称，管理层非常有信心，园林行业有足够的空间支持公司实现这个目的。

在问及现在的房地产调控政策会否影响公司目的的实现？副总经理、董事会秘书杨镜良向南都记者表示，公司营业的天下化市场结构以及客户结构很开放，预计影响有限；从2021年开始，市政营业也成为公司的主营营业之一；鉴于欠债率高达61%，将来公司不清扫采取多种对象融资。

三年调整期结束

棕榈园林2021年年报披露，2021年公司营业收入同比增进34.59%，营业利润增进23.38%，归属于母公司股东的净利润3.98亿元，增进33.97%。与2021年相比，经营状态有改观。“2021年很艰难，2021年刚刚缓过气”，杨镜良向南都记者注释称，2021年，公司举行天下扩张，派团队、设苗圃、开建口碑项目、招聘新人等前期投入很大，2021年管理用度情况改观很大，收入上也体现出来。

广发证券唐笑也表示，园林企业属于轻资产、管理型企业，容易遇到各种经营短板；棕榈上市后借助雄厚资金开始了大规模的市场扩张，但很快遇到了人员不足、管理半径过大等逆境，不只毛利率下降、用度大幅上升，市政项目也很难落地。2011-2013经过三年的调整和巩固，棕榈通过加强人才资本培育，搭建设计平台和营销渠道，举行事业部改造，市政项目落地速度加速，进入一个新的生长阶段。

增量另有很大的空间

管理层对公司的前景充满乐观。在昨天的股东大会上，公司董事会提出今年的业绩设计，展望公司2021年度营业收入同比增进35.43%，归属于上市公司股东的净利润同比增进32.09%。

而上周，棕榈园林的一个股权激励方案更让不少市场人士赞叹，在昨日的股东大会上，一名小我私人股东也质疑称“在经济不景气的大背景下，是否太乐观？”这项方案划定，公司2021年至2021年归属上市公司股东的净利润(扣除非经常性损益)同比增进不低于30%、35%、50%和50%，年复合增进率高达41%。

会上，公司总经理赖国传回应称，“我们非常有信心，经济不景气不代表行业容量有问题，我以为园林行业有足够的容量，现在公司占行业的比重也偏小。”杨镜良弥补道，公司前几年在华东和华南生长，现在重点拓展西北、华北，许多二三线城市还没有渗透下去，因此增量上另有很大的空间。

不外，在现在棕榈园林的营业中，地产园林占了相当比重，现在的房地产调控政策并没有松动，也给公司的营业审核带来检验。杨镜良注释称，国家对于房地产业的调控政策2021年没有显著松动迹象，房价有可能出现大幅颠簸，影响开发商库存去化，进而影响到新开工项目的进度，造成园林配套工作滞后，对公司的经营带来不确定性的影响。由于公司营业的天下化市场结构以及客户结构很开放，预计影响有限。

不清扫今年定增

园林营业一直很“烧钱”，现在、普邦园林都已经推出或实施了定向增发方案，“钱紧”可见一斑，棕榈园林也不破例。在昨日的股东大会上，棕榈财政总监胡永兵称，公司2021年度向银行申请综合授信额度总计不跨越人民币40亿元，经营活动发生现金净额虽然同期增进66.11%，但仍为-1.66亿元，欠债率也高达61%。

杨镜良向南都记者表示，对于高速生长期的企业，资金需求量大、现金流为负也是正常现象。一方面，公司去年开始拓展的市政营业虽然毛利率高于地产园林，但回款较慢，公司在这方面也会扩量控险，充分考虑政府的支付能力。另一方面，公司现在拥有银行授信贷款和股权融资等多种融资途径，包罗将来可以通过资产证券化，现在公司也通过与券商互助，将一些具备条件的市政项目作为资产证券化项目来筹资。

“今年也可能会定增”，杨镜良透露，不外条件是找到好的商业模式、盈利模式，公司现在的营业很全，但倾向于向价值链最高的设计营业转型，酿成真正的向阳行业。